21世纪经济报道实习生张长荣记者崔文静
A股2026年一季报业绩预告拉开帷幕，市场迎来“开门红”。根据Wind数据，截至4月15日，已有155家上市公司披露预告，其中预喜公司占比高达八成。尤为亮眼的是，在预喜公司中，有半数预告归母净利润同比增长下限超过1倍，其中12家增幅在10倍以上，天华新能、博云新材等企业净利润更是预计同比增超百倍，展现出强劲的增长动能。
从行业分布看，有色金属、硬件设备、化工、机械等行业预喜公司数量居前，构成了业绩增长的主力军。具体而言，有色金属行业景气度持续走高，地缘因素、新能源需求及产能成本共同驱动了量价齐升；而AI算力需求的爆发，则显著拉动了硬件设备、半导体等相关产业链的快速增长。
面对复杂的外部环境，多家机构认为，地缘冲突对A股影响整体可控。随着4月中下旬业绩密集披露，行业景气度将更清晰，业绩主线有望成为市场重要指引。机构建议关注以下四大主线：上游涨价链（化工、有色）、防御性资产（金融、公用事业）、科技创新（算力、半导体）以及估值偏低的消费板块。
预喜率超八成
根据Wind数据，截至4月15日晚，A股已有155家上市公司披露2026年一季度业绩预告。
本次披露的155份业绩预告中，积极业绩预告类型占据绝对主导地位。其中，预增公司101家，占比高达65.16%；略增15家，扭亏为盈8家，续盈2家，四类预喜公司合计占比高达81.29%。
从Wind行业来看，预喜的公司中，有色金属（19家）、硬件设备（18家）、化工（13家）、机械（11家）、医药生物（9家）、电气设备（8家）、半导体（8家）等行业的公司数量居前。
从业绩增幅来看，预喜的126家公司中，有半数（63家）预告归母净利润下限同比增长1倍以上，其中12家增长10倍以上，天华新能与博云新材增幅下限更是达到百倍以上。
天华新能主要盈利来源为锂电材料、防静电超净产品及医疗器械，受储能与动力电池下游需求增长推动，天华新能锂电材料业务利润显著提升，推动一季度归母净利润同比增超275倍，预计实现9亿元～10.5亿元。而天华新能2025年全年归母净利润为4.02亿元，这意味着今年一季度盈利已超过去年全年的两倍。
博云新材则因硬质合金主要原材料碳化钨价格持续上涨，硬质合金产品实现量价齐升，带动该板块收入与毛利率双双大幅增长。公司预计一季度归母净利润约1.11亿元～1.42亿元，同比增长超111倍。
报忧的公司（含8家首亏、9家预减、6家略减、4家续亏），化工（6家）、汽车与零配件（4家）、半导体（4家）等行业的公司数量居前。
其中8家预告归母净利润同比降幅下限超过100%，闽东电力预计净利润同比下滑313.54%～366.93%，主要因降水量减少导致水电发电量下降；耐普矿机、瑞玛精密预计净利润同比降幅均超190%，受汇兑损失、原材料涨价等因素影响。
有色起舞，算力狂奔
从近期上市公司发布的业绩预告来看，多个行业呈现高景气态势，相关企业业绩实现显著增长，整体表现出两大突出特点。
一是有色金属行业迎来量价齐升，景气度持续走高。目前行业已披露业绩预告的21家公司中，19家预喜，其中18家预增、1家续盈；仅1家预减，1家不确定。预喜公司中，过半数预告归母净利润同比增长下限在1倍以上。
整体来看，行业高景气主要受三方面驱动：
① 地缘因素驱动。地缘政治波动加剧全球供应链不确定性，叠加黄金的避险属性、稀土与钨的战略资源属性，共同推动相关金属价格持续走高。西部黄金受益于黄金产品销量同比增加，叠加黄金及电解锰销售价格同步上涨，归母净利润同比大增超17倍；山金国际同样依托黄金、白银价格同比上涨，归母净利润近乎翻倍，预告下限突破10亿元；中稀有色、北方稀土则受2026年一季度稀土市场整体上行等因素带动业绩稳步提升。
② 新能源需求驱动。新能源汽车、储能等领域需求持续释放，拉动锂、钴供需格局趋紧、价格上行，成为相关企业业绩增长的核心动力。天华新能凭借锂电材料业务的强势表现，一季度归母净利润同比大幅增长超275倍，增幅位居全行业前列。
③ 产能与成本驱动。当前国内电解铝产能管控趋严，叠加电力成本刚性支撑，同时下游新能源、基建等领域需求持续拉动，推动行业盈利水平提升。行业龙头中国铝业业绩稳健，预告一季度归母净利润达53.02亿元～55.85亿元，同比涨幅50%～58%。此外，神火股份、天山铝业表现亦十分突出，归母净利润预告下限均突破22亿元，且业绩均实现翻倍。
二是AI算力需求爆发，带动硬件设备、半导体等行业快速增长。
硬件设备领域已披露预告的20家公司中，18家预喜，其中7家预告归母净利润同比增长下限超过1倍，增长主要受AI算力需求拉动及下游多领域订单放量推动。
值得关注的是，在AI算力需求爆发的背景下，硬件设备企业海外拓展成效显著。亿联网络在海外产能投产后，实现营收与利润同步提升；广合科技旗下泰国工厂通过核心客户认证，随着一期产能释放与重点客户产品导入，已成为公司算力产品销售增长的第二引擎并实现盈利。
相较之下，半导体行业则显得“喜忧参半”。已披露一季报预告的13家公司中，8家预喜（4家预增、2家扭亏、2家略增），4家报忧（1家预减、2家续亏、1家首亏），1家不确定。预喜公司主要得益于三方面因素：产品调价与结构优化、AIoT/汽车电子/存储等高景气赛道需求爆发，以及行业上行红利。报忧公司则普遍面临研发战略性投入、毛利率承压、消费电子淡季或收入确认节奏问题。
此外，电气设备板块在多重因素推动下表现亦十分突出，截至4月15日已披露业绩预告的8家公司全部预喜。部分企业凭借产品与布局优势，把握住海外能源转型机遇，实现海外业务拓展。例如，伊戈尔依托全球化网络与本土化服务，推动海外订单快速增长；德业股份则把握欧洲、中东及东南亚等地区的能源转型需求机遇，实现了业务的积极拓展。
掘金四大赛道
当前中东局势反复、人民币汇率波动，叠加正值业绩报告集中披露期，如何把握市场主线成为投资者关注的核心。
国泰海通证券固收唐元懋团队认为，目前中东局势已进入临时停火和谈判的拉锯阶段，未来大概率呈现中性情景：双方未达成永久和平协议，但临时停火协议滚动续期，霍尔木兹海峡通航逐步恢复，仍存在间歇性干扰，油价将维持在高于战前的区间震荡。
“这意味着外部环境对A股市场的影响整体可控。结合当前市场正处于一季报业绩验证关键期，业绩成色将成为主导市场结构分化的核心力量之一。”唐元懋团队表示，那些具备高景气确定性的细分领域，有望持续获得资金青睐。
中金公司研究部首席国内策略分析师李求索亦指出，当前市场受外部不确定性影响波动较大，宜重点把握基本面拐点及修复弹性较高的方向，可聚焦一季报业绩表现突出的领域。
哪些赛道有望迎来超预期表现？目前多家券商共同看好的领域主要集中在上游资源品（有色、化工等）、AI算力与TMT板块、出口链及先进制造等领域，同时券商、保险等金融板块也被普遍认为具备业绩改善支撑。
总体来看，未来可关注以下四条投资主线：
① 周期资源股。李求索建议结合产能周期位置，重点关注供需格局支撑涨价、业绩确定性较强的细分领域，如化工等。
② 防御性资产。李求索与中国银河证券首席策略分析师杨超均认为，在市场风险偏好尚未完全回暖的阶段，高股息板块具备相对收益优势，全年大概率呈现阶段性、结构性行情，配置时需重点关注现金流稳定性与股息率的匹配度，可关注金融（银行、券商、保险）、公用事业、交通运输等领域。
③ 科技创新与自主可控。杨超建议坚守产业趋势明确的领域，重点关注业绩景气度较高的上游环节，包括电力设备、储能、存储、半导体、算力、通信设备等。
④ 消费板块。杨超表示，消费板块当前估值处于历史偏低水平，部分细分领域具备预期修复空间，可关注农林牧渔、食品饮料、家用电器等。若后续冲突出现缓和信号，可布局前期超跌板块的修复机会。
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